JP摩根分析師Himanshu Patel表示，有跡象表明汽車行業的購車優惠措施還將有溫和增長。
Patel在一份研究報告中稱，通用汽車(General Motors Corp., GM)2003年的利潤率僅出現了小幅下降，從2000年該行業處于高峰時期的6.2%降至5.5%。
他認為，通用汽車利潤率自2000年來的相對穩定表明，美國汽車行業（特別是通用汽車）在很大程度上能夠通過削減成本和豐富產品類型，消除持續的價格壓力帶來的不利影響。JP摩根分析師認為，監管汽車行業不愿看到，促銷優惠未來還是會有溫和增長，但汽車制造商應該還能夠承受。
Patel稱，退休金和醫療保健費用的增加削弱了汽車制造商的利潤，從而掩蓋了利潤率的潛在實力。他表示，這并不意味著他們在暗示，退休金和醫療保健費用在某種程度上是人為編造的，無需在估計一家公司價值的時候予以考慮。就三大汽車制造商而言，這部分費用顯然是衡量其資產時必須考慮的。
不過，這位分析師稱，通用汽車的潛在利潤始終很有彈性。如果不考慮退休金和醫療保健費用，通用汽車2003年中5.5%的利潤率要高于該公司過去10年的平均利潤率5.2%。
Patel在報告中寫到，在他們看來，將已公布的利潤率和潛在的利潤率進行比較，的確會使人真正開始質疑投資者對近來美國購車優惠措施之爭所持的墨守成規的看法。
就福特汽車(Ford Motor Co., F)而言，Patel認為，退休金和醫療保健費用掩蓋了該公司盈利能力的好轉。不包括這些費用，福特汽車2003年的稅前利潤率為5.8%，2000年的為11.3%。雖然，該公司利潤率的降幅比通用汽車要大，但仍要好于多數投資者一直以來采用的數據。多數投資者一直在留意包括退休金和醫療保健在內的稅前利潤率，2003年這一利潤率為2.1%，大大低于2000年時的9.9%。
Patel不持有上述兩家公司的股票，但JP摩根和通用汽車有投資銀行業務關系。
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