4月29日晚間,孚能科技披露2021年報和2022年一季報。

　　“臥薪嘗膽”的孚能科技重回牌桌——2021年營收同比增長超過2倍,并在今年一季度持續保持強勁的增長勢頭;儲能業務作為第二主業取得實質性進展;能量密度達330Wh/kg的下一代電池技術斬獲USCAR(美國汽車研究委員會)年度團隊成就獎并獲送樣客戶正面回應;最關鍵的是,公司綜合毛利率在2021年為負的情況下到今年一季度已成功轉正,標志著孚能科技成本控制能力和自我造血能力的增強。

　　追趕勢頭不容小覷的動力電池業務,加上有望成為業績新增長引擎的儲能業務,可以預期,2022年仍是孚能科技“倍增”發展的一年;與此同時,隨著價格聯動機制的暢通,產能規模化效應的顯現,孚能科技正在逼近實現盈利的業績拐點。

　　訂單產能雙放量 業績拐點將至

　　營業收入超2倍的增長無疑是孚能科技2021年報中最亮眼的數據。

　　年報顯示,孚能科技2021年實現營業收入35億元,創下歷史新高,較上年同期的11.97億元增長212.6%,也大幅超過2019年的24.5億元。對于營業收入的大幅增長,孚能科技在年報中表示,經過前期積累,公司多家客戶的項目在當年度進入批量生產階段,其中包括對重要客戶戴姆勒EQS、新款EQA、EQB車型的供貨;同時,廣汽集團對公司的采購量亦顯著增加。

　　一方是全球知名的高端乘用車品牌,一方是國內自主品牌的領軍企業,兩者對孚能科技的認可體現在放量增長的訂單。這表明,在為頭部客戶配套的動力電池產品性能上,孚能科技與行業內的頭部企業平分秋色,甚至略勝一籌,足以彰顯孚能科技的市場競爭力。

　　值得關注的是,孚能科技的主營業務仍保持著強勁的增長態勢。

　　公告顯示,公司2021年第三、第四季度的出貨量分別為1.16GWh和1.31GWh,今年前兩月的出貨量進一步增加至1.61GWh,已接近去年全年3.47GWh總量的一半。考慮到運輸周期等因素,公司一季度在部分出口訂單未確認收入的情況下實現營收超15億元。再結合公司今年在手訂單已達14.81GWh,如此看來,孚能科技2022年營收過百億并非不可能。

　　究其原因,一方面是戴姆勒和廣汽集團等客戶旺盛的需求,孚能科技此前曾披露公司2022年在手訂單已達14.81GWh,是2021年全年出貨量的4倍有余;另一方面,2021年完成產能爬坡的鎮江一廠讓孚能科技的有效產能從此前的5GWh增加至13GWh,而隨著鎮江二廠和三廠在2022年相繼開始產能爬坡,在成熟經驗的鋪墊下將進一步縮短產能爬坡與實現營收的錯位期。

　　在此基礎上,孚能科技今年一季度的表現可謂“觸底反彈”,不僅營收同比增長超過3倍,虧損額也從去年第四季度的5.3億元收窄至2.44億元,公司直言“量價齊升”。

　　更關鍵的是,孚能科技的毛利率同期成功轉正為【6.81%】,已接近同行業平均水平。公司表示,得益于向客戶提價事項完成,且形成了更為合理的價格聯動機制,產品單價較上年有較大幅度提升。這也間接表明,憑借著過硬的產品力和競爭力,孚能科技的議價能力大為提升,而頭部車企有意愿也有能力提價采購公司的產品。

　　可以預期,在疏通價格聯動機制后,孚能科技承受的原材料價格壓力將及時傳導給客戶,加上公司內部多措并舉控制成本,公司的毛利率表現將持續改善,2022年實現盈利的目標并非不可達成。

　　轉型升級初亮相 第二主業已現

　　如果說2021年實現營收倍增是孚能科技成長的一小步,那清潔能源解決方案提供商的新定位就是公司躍升的一大步。

　　這其中,儲能業務的成功落地成為關鍵標志,當年便實現營收1.04億元和1.03%的毛利率。

　　相較于2020年報中“組建儲能事業部,拓展儲能新業務”的寥寥數語,孚能科技在2021年報里用更為充實和肯定的字眼陳述了儲能業務的進展情況。

　　不僅公司董事長王瑀在年報開篇的致股東的信中表示,儲能業務取得實質性進展,“公司在中標中國鐵塔的應急換電電池采購項目,邁出進入儲能市場的第一步”,公司的主營業務介紹也新增了儲能系統的研發、生產和銷售,并直言“正在規劃研發應用于儲能領域的磷酸鐵鋰方形電池”。

　　這并不意味著主攻軟包三元的孚能科技開始“倒向”鐵鋰方形,相反,這表明孚能科技在新市場開發、新客戶拓展上取得突破性進展,需要產業化已有的技術儲備來完善電池產品體系以滿足客戶需求。

　　孚能科技在年報中表示,2021年上半成立儲能事業部初步開展業務,在對國內儲能市場需求充分論證分析后,提出公司儲能產品的發展方向,即提升目前市場中儲能產品的安全性和經濟性。因此,孚能科技在高鎳三元、中鎳高電壓等原有路線繼續推進研發的同時,啟動了儲能及中、重型商用車用鋰離子電池產業開發及產業化,計劃開發出具備高安全性、長循環及優異低低溫性能的產品來滿足儲能及中、重型商用車的市場需求。

　　事實上,如果仔細梳理孚能科技的在研項目,便能意識到前瞻性研發始終是公司最核心的競爭力。

　　2021年,孚能科技研發投入總額5.45億元,較上年同期增長45.62%。重金投入下,孚能科技追求極致能量密度的研發主線,以及由此衍生的產品矩陣都清晰可見。

　　核心技術上,高比能快充鋰離子電池技術等三項將陸續在今明兩年進入產業化階段,增厚公司產品的市場競爭力;屢獲殊榮的330Wh/kg下一代電池技術緊隨其后,這不僅讓孚能科技在能量密度等關鍵指標上繼續領先行業,也為車企在新平臺、新車型的開發上提供了一項更優選擇;滿足中國動力電池強檢國標和美國先進電池聯盟的安全標準的400Wh/kg高能量密度電芯已處于中試階段,該技術可在實現高能量密度的同時降低生產制造成本,從而具有更好的產業化確定性。

　　長遠看,孚能科技已完成第一代半固態電池的研發,并在持續開展由半固態電池過度到全固態電池的研發。可以預見,在下一代電池的角逐中,先聲奪人的孚能科技勢必會大放異彩。