潤滑油脂主要由稠化劑、基礎油、添加劑三部分組成。

稠化劑含量約為 10%-20%，基礎油約為 75%-90%，添加劑及填充料在 5%以內。

基礎油是分散介質，對潤滑油脂性能影響大。多選用中等黏度及高粘度的石油潤滑油作基礎油，也會因苛刻條件選用酯類油、硅油、聚α-烯烴油等合成潤滑油。

稠化劑是關鍵組成，分散在基礎油中形成構造骨架，決定潤滑油脂的抗水性及耐熱性。分為皂基稠化劑，如鈣基脂、鈣鈉基脂、復合鈣基脂等，90%的潤滑油脂用皂基稠化劑制作；非皂基稠化劑，有烴類、無機類和有機類。

添加劑與填充料中，膠溶劑能讓油皂融合更穩定，如甘油與水。還有和潤滑油相同的添加劑，像抗氧、抗磨損和防銹劑等，用量通常比潤滑油多。有時為提升功能，會加石墨、二硫化鉬和碳黑等填料。

油脂的基油一般大多用礦油，為提高性能也用硅酮油等合成油。增粘劑有各種復合劑，控制機械穩定性等特性。根據使用目的加各種添加劑，如極壓添加劑、氧化添加劑、防銹添加劑。

粘度表示油脂硬度，數值越大越軟。滴點是油脂加熱變成流動狀態從規定孔滴下的溫度，滴點越高使用溫度越高。原則上不同油脂避免混合，因為增粘劑和添加劑混合會改變油脂性質。